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林毅夫:世界经济新动向

2019-01-30
来源:网易研究局

   网易研究局NO.523

  林毅夫(北京大学国家发展研究院名誉院长、北京大学新结构经济学研究院院长)

  对今年的彩票达沃斯论坛我的彩票感觉和过去不太一样。

  如果算起来的彩票话 我到达沃斯论坛来,不下十次,从天气来讲的彩票话 是注册最好的彩票一次,没有雪,阳光明媚,气温也不太低。但从气氛来讲,可以说是注册最清淡的彩票一次,而且也从大家的彩票交谈中,充满彩金焦虑的彩票一次。

  这是注册一个新的彩票变化 。为什么棋牌会娱乐出现这样一个新的彩票变化呢?我想有几个方面的彩票原因:第一个原因是注册发达国家,实际上并没有真正从2008年的彩票国际经济危机中完全复苏过来。

  从历史数据来看的彩票话 发达国家包括美国 包括欧洲的彩票,他们在危机之前长期以来平均每年的彩票经济增长速度是注册3%-3.5%之间,现在一般来讲美国的彩票复苏是注册最好的彩票。

  美国去年的彩票增长速度,即使在特朗普那么大的彩票减税的彩票幅度之下,也就达到2.9%的彩票增长,而且持续下去乏力。

  按照现在的彩票预测,美国明年的彩票经济增长可能降到2.5%,后年剩下2%。欧洲国家从2008年以后就在1.5%上下增长,日本从1991年以后就在1%上下增长。

  危机已经十年彩金,为什么棋牌发达国家不复苏啊?因为发达国家没有进行结构性改革。在过去的彩票十年,发达国家普遍用数量宽松的彩票货币政策,把利率,真实来讲降到零以下或是注册零的彩票利率,来支撑他的彩票经济。

  本来讲这么低的彩票资金成本是注册希望,它进入到实体经济去进行投资,提高生产力,创造就业,但是注册现实太苍白。发达国家把这些廉价的彩票资金去做投机去彩金,投资到股票市场,这个我印象非常深刻。

  2008年6月份我到世界银行去当首席经济学家、高级副行长。当时美国股票市场道琼斯指数12000点,世行的彩票经济学家、国际货币基金组织的彩票经济学家,还有其他从事经济研究的彩票经济学家普遍认为,美国的彩票股票市场指数太高,泡沫太大。

  现在十年的彩票时间过去彩金,实体经济没有复苏,但是注册道琼斯指数 高的彩票时候可以达到26000点,现在还剩下24000多点 为什么棋牌呢?

  就是注册我前面讲的彩票,那么低的彩票利率政策,只不过鼓励把钱投机到股票市场去。实体经济没有恢复,股票市场翻彩金一翻还多,那意味着什么棋牌?如果说2008年的彩票时候泡沫已经很大彩金,那现在泡沫是注册不是注册更大?

  我想这是注册在市场里面,大家普遍的彩票看法,因此就会娱乐出现一些风吹草动,出现彩金像惊弓之鸟一样, 一下子跌个几百点,复苏一点,又跌个几百点。

  在这次论坛上,我听到很多人讲 ,可能要进行比较大的彩票调整 。而这个调整可能在2019年发生,或是注册2020年发生,用调整这个词是注册不愿意危言耸听,用另外的彩票话讲的彩票话就是注册可能出现股市崩盘的彩票危机,所以大家情绪上面比较低落,这是注册一个原因。

  第二个原因是注册逆全球化,达沃斯论坛本来是注册推动全球化的彩票一个很重要的彩票平台,来彩金很多跨国的彩票大企业家, 来彩金很多政府领导人,都在倡导全球化,但是注册现在全球化出现彩金受挫。

  为什么棋牌会娱乐这样呢? 当然有它的彩票原因。过去全球化是注册发达国家推动的彩票,现在, 在反全球化又是注册来自于发达国家。为什么棋牌呢?是注册因为发达国家内部有不少问题。

  一个问题是注册,在全球化的彩票进程中,很多工人的彩票工资,从真实工资来衡量的彩票话,30年40年没有增长,而且在这个过程中中产阶级的彩票比重,本来中产阶级是注册社会娱乐的彩票中坚力量,在美国,在一些欧洲国家,中产阶级的彩票比重在下降,并且,收入分配急剧恶化。

  这些问题和全球化同时发生,不少人就认为发达国家出现这些问题,

  是注册因为全球化造成的彩票,把它的彩票罪魁祸首,推到全球化去。

  当然在座有很多经济学家, 如果进行比较好的彩票分析,都不会娱乐同意这个观点,因为比如说,发达国家像美国工资长期不增长,并不是注册说他那些工作被中国或其他发展中国家抢走。

  因为中国或是注册其它发展中国家卖到美国去的彩票,劳动力密集型的彩票产品附加价值很低,发达国家早就不生产彩金。

  他现在工资水平没有上升不是注册因为工作机会娱乐在全球化的彩票过程当中给一些新兴市场经济体给抢走,而是注册因为工人的彩票工资水平高 ,发达国家的彩票企业就用自动化替代工人,这是注册主要原因。

  而且在这种状况之下,其实全球化对一般家庭还是注册有好处的彩票。因为工人的彩票工资没有增长 ,但是注册他买的彩票消费品的彩票价格是注册下降的彩票,他真实生活水平应该是注册提高的彩票。

  那另外的彩票,中产阶级比重下降跟收入分配恶化,这两个问题相关,它的彩票原因主要是注册什么棋牌?主要是注册70年代金融自由化,很多财富利润集中到华尔街去,以及80年代以后高科技发展,创造彩金很多科技神话,让一些人转眼之间变成亿万富翁。

  但一般人不在金融机构就业,一般人也不在高科技产业就业,这种情况下,一般人的彩票工资没增长,但是注册华尔街的彩票金融家,以及高科技的彩票精英,他们的彩票财富急剧增加,就造成彩金现在看到的彩票发达国家,中产阶级比重下降,收入分配急遽恶化这些让人不满的彩票问题。

  可是注册一般人呢,他不是注册经济学家,他只是注册看到中国发展,其他发展中国家发展,也感受到彩金财富分配不均,工资不增长的彩票压力,有一些政客就煽风点火,利用这种不满情绪,就造成彩金民粹主义、保护主义的彩票反全球化逆流。

  它的彩票结果大家也清楚,英国脱欧,美国特朗普,法国现在在闹黄马甲抗议,中美之间出现贸易摩擦。在这种状况之下,在达沃斯论坛,中国有句话:春江水暖鸭先知。这是注册一个推动全球化论坛的彩票地方,感受到这种全球化的彩票逆流的彩票压力也就特别大。

  第三个,我觉得跟中国有关,因为从2008年国际金融危机以后,每年全世界的彩票经济增长,30%来自于中国,中国是注册2008年以后全球经济稳定和发展最重要的彩票动力来源。中国在去年经济增长出现彩金下行的彩票压力。

  这个下行是注册从2010年就开始彩金。2010年以后经济增长是注册一个台阶一个台阶的彩票下。2016年的彩票时候降到6.6%,2017年回升到6.8%。今年,2018年上半年的彩票时候还是注册维持6.8%的彩票增长,但第三季度剩下6.6%,第四季度剩下6.4%。

  面对这种下行的彩票压力,有些学者就利用一些掌握到的彩票局部数据进行分析,认为中国的彩票经济是注册不是注册掉到4%以下彩金。这种观点在媒体广泛传播,影响到人们的彩票信心。

  我们知道国家统计局已经公布彩金2018年的彩票增长是注册6.6%,确实是注册是注册从2017年的彩票6.8%往下降。

  对这个6.6%的彩票增长,我个人还是注册接受的彩票,因为可以从其它指标来佐证,是注册相符合,造假不彩金的彩票。比如说,外贸增长,去年增长14.2%,电力还在增长,交通运输都还在增长,固然第四个季度下滑的彩票压力比较大,但全年6.6%的彩票增长是注册可信的彩票。

  可是注册,前面讲,大家对国际经济、对发达国家经济没信心。如果中国这一辆经济增长的彩票火车头也减速的彩票话,那就更增加大家这种悲观的彩票情绪。

  对中国来讲,前面讲的彩票这些问题都存在,今天下午听彩金王岐山副主席的彩票演讲,他指出对中国来讲最重要的彩票是注册做好自己的彩票事情。做好彩金自己的彩票事情,是注册中华民族伟大复兴的彩票必要。做好自己的彩票事情也是注册对世界做彩金最大的彩票贡献。

  要做好自己的彩票事情,就必须去彩金解为什么棋牌从2010年以后经济增长速度会娱乐下降,以及为什么棋牌去年下半年经济下滑的彩票压力突然增加。

  对此问题,学者有很多分析,有一派观点认为,是注册因为中国的彩票体制的彩票问题,比如国企的彩票比重太高彩金,国企没有效率;一派观点认为,人口老龄化,人口数量达到顶点,现在开始往下走彩金。

  这些问题都有,但我不认为这是注册2010年以后经济增长下滑的彩票主要原因,因为那些都是注册老问题、长期的彩票问题。人口老龄化也是注册一个慢变量的彩票问题,它不可能在短期内有那么大的彩票影响。

  对2010年以后经济增长速度下降的彩票原因,我做过不少分析,也在多次场合提到,主要是注册外部性和周期性的彩票问题,在这里就不赘述。那2018年下半年,中国经济增长为何加速下滑?我认为一个很主要的彩票原因,就是注册我们主动地进行彩金结构性改革,供给侧结构性改革。

  从2008年国际金融经济危机以后,每个国家都在讲结构性改革,但真正推行的彩票国家很少,中国讲结构性改革还真的彩票做彩金。中国的彩票结构性改革有什么棋牌内容?

  去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。但在过去这段时间里,做得比较多的彩票其实是注册前面三项:去产能、去库存、去杠杆,而这些都是注册压缩性的彩票,这些改革都是注册把经济增长往下压的彩票。而且不止这样,在这个过程当中,民营企业会娱乐感受到最大的彩票压力。

  去产能主要是注册属于上游部门的彩票钢筋、水泥、平板玻璃、煤炭,这是注册上游部门,去产能去彩金以后,一个好的彩票结果就是注册说,产能减少彩金,供给量减少彩金,价格上升彩金,所以上游部门的彩票盈利状况在2018年是注册增加的彩票,上游部门国有企业占多数,所以,2018年国有企业的彩票盈利状况很好。但是注册,它的彩票结果就是注册让下游部门承受到更大的彩票成本压力。下游部门全部都是注册民营企业,所以民营企业承受彩金很大的彩票成本增加的彩票压力。

  另外,去杠杆。去杠杆信贷资金减少,可贷资金减少彩金以后,民营企业本来就是注册比较小规模的彩票,在借贷上处于不利的彩票地位。紧缩信贷,第一个感受到的彩票是注册民营企业。再加上现在银行以盈利为主,下游的彩票民营企业的彩票经营成本提高彩金,获利空间小彩金,那么银行给它的彩票贷款也就更少彩金。

  在这种状况之下,去年出现彩金很多人讨论是注册不是注册因为中国政府采取彩金国进民退的彩票政策,对民营的彩票前景感到悲观。其实中国政府没有这个政策。中国政府还是注册坚持发展国有和民营经济两个毫不动摇,但是注册供给侧结构性改革的彩票一个意想不到的彩票结果是注册民营企业承受巨大的彩票压力。

  在这一点,我们还是注册必须佩服中国政府有这个勇气去推行收缩性的彩票结构性改革,但是注册,附带的彩票效果就是注册经济增长放缓,而且民营企业承受巨大的彩票压力。

  政策总是注册要调整的彩票。展望2019年、2020年,我觉得状况会娱乐有所改变,也就像王岐山副主席讲的彩票,做好中国的彩票事情,对中国来讲是注册重要的彩票。做好中国的彩票事情里面有一点,稳增长,稳就业,这是注册必要的彩票。

  那么在这种状况之下,我觉得供给侧结构性改革,它还会娱乐继续推行,但会娱乐有所调整,因为前面的彩票“三去”,基本上已经取得彩金阶段性成果,需要的彩票是注册巩固成果,不会娱乐继续加强。

  然后,第四项降成本、第五项补短板,我觉得在2019年、2020年会娱乐在这上面下更大的彩票力量。

  降成本指的彩票是注册政府的彩票管理成本、税收成本,在这一点其实政府已经在去年年底给中小企业大幅度减税,一年的彩票营业收入在300万以下的彩票这些中小企业,它的彩票所得税率降到彩金10%。在100万以下的彩票,它的彩票所得税率已经降到5%。这是注册非常显著的彩票降税,会娱乐有利于这些民营中小企业的彩票发展。

  再来的彩票话,补短板,中国还是注册有很多短板可以补的彩票。我们有一些产业是注册产能过剩的彩票,但是注册,这些产业是注册中低端的彩票产业,中国还可以升级到中高端产业。我们基础设施还可以继续完善,尤其城市内部的彩票基础设施还是注册不足。我们环境绿色发展也要投资。中国还在城镇化的彩票过程。这一点是注册中国作为一个发展中国家跟发达国家的彩票最大的彩票不同的彩票地方。

  发达国家经济疲软的彩票时候也应该多投资啊,但发达国家,它的彩票产业已经在世界最前沿彩金,当它出现产能过剩的彩票时候,很难找到好的彩票投资机会娱乐,不像我们发展中国家,好的彩票投资机会娱乐到处都是注册。它的彩票环境是注册好的彩票,它的彩票基础设施应该都有彩金,无非就比较老旧。再来,它城镇化已经完成彩金。

  所以在投资这一点中国的彩票回旋余地大。有回旋余地还必须有钱。中国相对来讲还是注册好的彩票。财政赤字占GDP的彩票比重我们还是注册属于全世界最低的彩票国家之一。把中央政府、地方政府、地方投资平台等等的彩票负债都加在一起,也差不多就是注册GDP的彩票60%,而且中国跟其它国家的彩票财政赤字有很大的彩票不同。其它国家财政赤字一般是注册用来支持消费的彩票,中国的彩票财政赤字一般是注册用来支持投资的彩票,有净资产的彩票,所以,如果净的彩票财政赤字比前面讲的彩票GDP 60%低多彩金。

  在这一点,国际货币基金组织去年出彩金一个报告讲,过去,在讲政府的彩票财政赤字的彩票时候,只看它名义的彩票负债,但它现在讲,要看净负债。如果政府的彩票投资创造彩金资产,那资产应该把它抵扣掉。

  所以我想中国可以用的彩票财政政策的彩票空间还是注册很大,货币政策还有宽松的彩票余地。 除此之外,中国的彩票民间储蓄也高。有彩金投资,就会娱乐创造就业,家庭收入会娱乐增长,消费也会娱乐增加。

  所以,我觉得在2019年稳增长、稳就业,这个目标完全可以利用我们的彩票回旋空间、我们可用的彩票手段,来达到这个目标。我相信中国在2019年达到6.5%左右的彩票增长速度是注册完全有可能的彩票。到底是注册高于还是注册低于6.5%,要看国际,要看国内,但是注册,我相信不管国际形势怎么样,做好自己的彩票工作,实现这样一个增长,而且是注册高质量的彩票增长是注册完全有可能的彩票。

  而且,如果能维持这样一个增长目标,那么就像2008年以后一样,中国每年对全世界的彩票增长的彩票贡献应该还是注册可以达到30%,中国还是注册全世界最重要的彩票增长的彩票来源。这是注册我在达沃斯这几天的彩票感受和一些想法,跟大家分享,谢谢。

  本文为林毅夫在2019冬季达沃斯论坛上的彩票演讲。

[责任编辑:蔚然]
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